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    买陕西快乐十分的技巧:当下焦炭的3个信号!

    放大字体  缩小字体 2018年11月16日 10:33:54  来源:中国(太原)煤炭交易中心  阅读:438

    利润传导,焦炭现货续涨空间有限



    钢厂利润明显收缩,螺纹钢利润已经由10月初的1350元/吨回落至1000元/吨以下,热卷利润仅有200元/吨。从基本面看,未来1—2月,钢厂利润收缩态势仍将延续。一方面,环保限产边际放松,钢材产量持续回升,截至上周末,Mysteel公布的螺纹钢和热卷周度产量分别为341.28万吨和334.77万吨,均处于相对高位。此外,近期,工信部官员“高昂的钢材价格不可持续”的言论也表明政策拐点可能到来,后期或通过提高产量的方式向下游让渡部分利润。另一方面,季节性需求淡季叠加投机性需求减弱,双重压力将带动钢材现货价格进一步下行。11月中旬后,华东、华南地区陆续进入消费淡季,钢材需求下滑。同时,考虑到今年钢材绝对价格处于高位,加上去年贸易商在4000元/吨附近进行冬储,今年开春出现较大亏损,预计今年贸易商的冬储意愿较低。根据调研了解到,多数贸易商在3900—4000元/吨才会考虑冬储。


    Mysteel上周公布的库存数据显示,螺纹钢社会库存继续减少,而钢厂库存出现小幅回升,表明当前贸易商依然处于主动去库存状态。因此,若螺纹钢现货价格运行至4000元/吨,则跌价效应将向原料端传导,而利润最高的焦炭行业,受到的打压预计最大。


    利润刺激,焦炭产出同比继续回升


    目前,焦化厂的盈利在600元/吨以上,加之9月之后环保限产政策呈现边际宽松迹象,焦炭供应量持续回升。截至11月9日当周,Mysteel公布的独立焦化厂开工率为78.55%,较前一周回升0.24个百分点,与9月初相比回升3.55个百分点。与此同时,国家统计局公布的数据显示,焦炭月度产量同比降幅逐月收窄,9月的同比降幅仅为0.1%。尽管11月之后,各地采暖季限产政策将逐步落实,焦化厂开工率势必回落,但考虑到限产力度不及去年同期,加之高利润刺激焦化厂生产积极性,预计后期焦炭供应呈现环比回落、同比增长的态势。


    另外,可以制作一个焦炭供需平衡表,其中,供应缺口自7月达到高点之后开始回落,三季度各月的供应缺口分别为432.41万吨、240.74万吨和118.44万吨。按焦炭产量同比持平、生铁产量增长5%计算,10月的供应缺口将进一步收窄。


    库存高位,钢厂补库动力明显不足


    库存可以作为判断供需面变化的重要指标。当前,焦化厂库存处于低位是支撑焦炭现货价格走强的主要原因。不过,从历史数据看,焦化行业的景气度很大程度取决于钢厂的补库存周期,而钢厂的补库存进程则取决于自身的需求状况和对未来的预期。截至11月9日,全国110家钢厂焦炭库存为423.04万吨,可用天数为13.89天,绝对水平和相对水平均处于高位,而主流钢厂相继下调产品出厂价格,表明钢厂对未来1—2个月的市场较为悲观。在此背景下,钢厂继续补库的动力不足,故焦炭现货价格不具备持续上涨基础。


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